{dede:global.cfg_webname/}

城市: 北京天津河北山西遼寧四川吉林黑龍江上海江蘇浙江安徽福建江西山東河南湖北湖南廣東廣西海南云南重慶貴州

央行報告再提利率并軌 貸款市場報價利率或將活躍起來

來源:人民日報社市場報網絡版《時事經濟觀察》 發布時間:2019-08-12 09:32:51

  央行日前發布的2019年第二季度貨幣政策執行報告,再次提及“利率并軌”的問題,并提出推進貸款利率“兩軌合一軌”,更好地發揮貸款市場報價利率(LPR)在實際利率形成中的引導作用。分析人士認為,推進利率并軌有助于疏通貨幣政策傳導,打破貸款利率隱性下限,降低貸款實際利率,未來有望逐步以LPR替代貸款基準利率,這又必然要求LPR機制進一步完善、市場化程度進一步提高,在連續走平達16個月之后,距離LPR再次“動起來”的日子可能已經不遠。

  自2018年第一季度貨幣政策報告首次提到存在“利率兩軌”的問題以來,央行在此后發布的每一份貨幣政策報告中都提出推動“兩軌合一軌”,而且著墨越來越多,方向越來越清晰,重點越來越明確。

  所謂“利率兩軌”指的是存貸款基準利率和市場化無風險利率并存。一方面,存貸款基準利率仍是我國存貸款市場利率定價的錨,尤其是貸款基準利率仍作為金融機構內部測算貸款利率時的參考基準和對外報價、簽訂合同時的計價標尺。另一方面,我國市場化無風險利率發展良好。目前市場上的質押式回購利率、國債收益率等指標性利率,對金融機構利率定價的參考作用日益增強。

  推進利率“兩軌合一軌”是進一步深化利率市場化的必然要求。當前“利率兩軌”的存在影響了貨幣政策的有效傳導,不利于降低實際利率。今年以來銀行體系流動性合理充裕,貨幣市場利率穩中有降,貸款的實際利率受風險溢價影響較大。推動貸款利率“兩軌合一軌”,有利于增強市場競爭,促使金融機構更準確地進行風險定價,降低風險溢價,并進一步疏通貨幣市場利率向貸款利率的傳導,促進降低貸款實際利率。由此,推進貸款利率并軌成為當前推進利率“兩軌合一軌”、深化利率市場化改革的重點。推進貸款利率“兩軌合一軌”的重點則是培育和完善市場化的貸款定價機制。

  借鑒國際經驗,2013年10月,我國的LPR集中報價和發布機制正式運行。值得一提的是,2019年以來的兩份貨幣政策報告均談到LPR,特別是第二季度報告明確提出更好地發揮LPR在實際利率形成中的引導作用。分析人士認為,這基本確認了以發揮LPR作用作為推進貸款利率“兩軌合一軌”關鍵解決方案的改革思路。

  未來LPR有望逐步實現對現有貸款基準利率的替代。事實上,央行行長易綱今年5月出席中債指數專家指導委員會第十五次會議時提到:“貸款利率實際上已經放開,但仍可進一步探索改革思路,如研究不再公布貸款基準利率等。”央行金融市場司司長鄒瀾此前也表示,下一步,要通過貸款利率“兩軌并一軌”,打破貸款利率隱性下限,推動更多金融資源轉向小微企業和貸款實際利率下行。

  那么,如何更好發揮LPR作用?大致可歸結為兩個方面,一是鼓勵和引導銀行更多運用LPR作為貸款定價參考;二是繼續完善LPR機制,提高LPR市場化程度。分析人士指出,自正式運行以來,LPR的市場認可度和公信力逐步增強,已成為金融機構貸款利率定價的重要參考。不過,目前LPR仍存在兩個比較突出的問題,一是期限單一,只有1年一個期限,不能更好滿足金融機構對不同期限的貸款進行定價的需求;二是利率彈性不足,1年期LPR已穩定在4.31%的水平上達16個月之久。再看Shibor同樣是報價驅動機制,但這個指標始終處于浮動狀態。

  距離LPR“動起來”的日子可能已經不遠,而在當前形勢下,LPR往下動的可能性顯然要高于往上動。值得注意的是,在過去16個月,貨幣、債券等市場化利率均出現較明顯下行,貨幣市場具代表性的DR007的波動中樞下行了30基點左右,債券市場具代表性的10年期國債收益率下行了接近70基點。而目前市場上1年期AAA級公司信用類債券的利率在3%左右,低出4.31%的1年期LPR不少。從這個角度來看,未來很難排除LPR向下浮動的可能性。

來源:澎湃新聞


        更多精彩新聞請點擊:http://www.hotelsandinnsreservations.com/《時事經濟觀察》
責任編輯: 李靖

京ICP備18023181號 地址:北京市朝陽區金臺路2號人民日報社 版 權 所 有 ,未 經 書 面 授 權 禁 止 使 用

Copyright 2018 by all rights reserved 監督電話:010-65365635

瀏覽本網主頁,建議將電腦顯示屏的分辨率調為1024*768

 技術支持:網站建設

電腦版 | 移動版

江西11选5 天水市 | 鹿泉市 | 江孜县 | 新郑市 | 察雅县 | 五大连池市 | 富宁县 | 蓬安县 | 庄浪县 | 军事 | 丽水市 | 永吉县 | 永宁县 | 台山市 | 霍州市 | 唐河县 | 靖远县 | 克山县 | 巴中市 | 安庆市 | 太湖县 | 资兴市 | 易门县 | 大厂 | 兖州市 | 田东县 | 马关县 | 汶川县 | 井陉县 | 潼关县 | 宜都市 | 福建省 | 体育 | 泽库县 | 西平县 | 滦平县 | 嘉祥县 | 泸州市 | 香港 | 周宁县 | 涟源市 | 雅江县 | 新和县 | 横山县 | 天门市 | 鄂托克前旗 | 沅江市 | 寿宁县 | 腾冲县 | 友谊县 | 营山县 | 清徐县 | 淅川县 | 乐业县 | 垣曲县 | 怀远县 | 婺源县 | 夏邑县 | 霍邱县 | 鹿泉市 | 枝江市 | 虎林市 | 呼图壁县 | 上虞市 | 临夏县 | 瑞金市 | 华蓥市 | 西青区 | 诸暨市 | 冷水江市 | 隆回县 | 淳化县 | 麦盖提县 | 岚皋县 | 卓尼县 | 九寨沟县 | 洛宁县 | 汉寿县 | 苍山县 | 黄山市 | 蓬溪县 | 巢湖市 | 三台县 | 秦安县 | 康保县 | 英山县 | 仁布县 | 晋中市 | 泉州市 | 天全县 | 扶风县 | 乌什县 | 罗平县 | 且末县 | 建水县 | 佛山市 | 松江区 | 平遥县 | 黔西县 | 金溪县 | 定兴县 | 班戈县 | 靖安县 | 商南县 | 盘锦市 | 永川市 | 乌鲁木齐县 | 太和县 | 分宜县 | 喀什市 | 双柏县 | 汉寿县 | 浮梁县 | 阿尔山市 | 赤水市 | 垦利县 | 呼伦贝尔市 | 武乡县 | 沂水县 | 桃江县 | 大理市 | 开远市 | 江西省 | 昌乐县 | 汉寿县 | 定结县 | 临汾市 | 伊吾县 | 阳新县 | 连云港市 | 河北省 | 若尔盖县 | 武强县 | 华坪县 | 铁岭县 | 上饶县 | 柳州市 | 霸州市 | 淮南市 | 宾阳县 | 屯昌县 | 厦门市 | 平阴县 | 乌拉特后旗 | 宁海县 | 江阴市 | 吉木乃县 | 固始县 | 磐石市 | 昆明市 | 东安县 | 兴海县 | 平阳县 | 西畴县 | 赤峰市 | 铁岭市 | 瓦房店市 | 卢湾区 | 延津县 | 常宁市 | 安丘市 | 寿宁县 | 姜堰市 | 邹平县 | 饶河县 | 甘德县 | 监利县 | 彭阳县 | 鹤岗市 | 商南县 | 青阳县 | 旺苍县 | 都兰县 | 天祝 | 固原市 | 通州区 | 太原市 | 中超 | 喀喇 | 金沙县 | 贵定县 | 葵青区 | 瓮安县 | 茶陵县 | 青浦区 | 板桥市 | 谷城县 | 隆尧县 | 思茅市 | 徐汇区 | 陆川县 | 宕昌县 | 津南区 | 青阳县 | 舟山市 | 崇仁县 | 章丘市 | 东平县 | 勃利县 | 长宁区 | 健康 | 南召县 | 安泽县 | 北流市 | 辽中县 | 盐津县 | 泰来县 | 团风县 | 高台县 | 图木舒克市 | 恩施市 | 镇远县 | 斗六市 | 泸西县 | 威远县 | 延津县 | 亳州市 | 澜沧 | 文昌市 | 肇东市 | 彰化县 | 邳州市 | 六枝特区 | 宁安市 | 广南县 | 荃湾区 | 通河县 | 宝丰县 | 龙川县 | 临夏县 | 台中市 | 曲水县 | 南漳县 | 图们市 | 赤城县 | 淳化县 | 巩义市 | 南涧 | 广宁县 | 齐河县 | 克什克腾旗 | 阿合奇县 | 宁陵县 | 玉门市 | 光泽县 | 隆回县 | 南江县 | 扶风县 | 清镇市 | 安化县 | 桐庐县 |